Achronix NASDAQ: ACEV (SPAC)
Background
Name: Achronix
Ticker: NASDAQ: ACEV (SPAC)
Business Description: Achronix Semiconductor is an American fabless semiconductor company based in Santa Clara, California with an additional R&D facility in Bangalore, India, and an additional sales office in Shenzhen, China. Achronix is a diversified fabless semiconductor company that sells FPGA (Field Programmable Grid Array) products, embedded FPGA (eFPGA) products, system-level products and supporting design tools.
Price: 9.99 $
Shariah Compliance
As Achronix is not yet being IPO and still under SPAC, it is not shariah compliance yet. But the industry and product are halal. It will turn shariah compliance after SPAC acquisition completed.
Industry Overview
A field-programmable gate array (FPGA) is an integrated circuit designed to be configured by a customer or a designer after manufacturing – hence the term "field-programmable"
The global FPGA market size is projected to grow from USD 5.9 billion in 2020 to USD 8.6 billion by 2025; it is expected to grow at a CAGR of 7.6% from 2020 to 2025. Two company hold more than 80% of market, Xilinx (acquired by AMD) and Altera (bought by Intel).
The growing adoption of field programmable gate array (FPGA) in areas of security, network processing, and deep packet inspection is anticipated to drive their demand over the forecast period. They offer capabilities such as high compute density and low power consumption, which make them the preferred architecture for various applications requiring heavy data flow and streaming data processing
Increased adoption of FPGAs as an Infrastructure-as-a-Service (IaaS) resource to cloud customers is driving the market growth. Several cloud service providers are deploying field programming gate arrays to accelerate service-oriented tasks such as network encryption, deep learning, memory caching, webpage ranking, high-frequency trading, and video conversion. For instance, Amazon.com, Inc. uses field programmable gate arrays coprocessor in the EC2 F1 virtual machine for customer hardware accelerations.
Similarly, Microsoft Corporation uses field programmable gate arrays in Azure that are integrated with Azure Machine Learning (ML). They are used for Deep Neural Network (DNN) evaluation, Software Defined Networking (SDN) acceleration and Bing search ranking. Furthermore, increasing investments in data center is another factor driving the market. Data centers deploy FPGAs at a large scale and ongoing investment in the same would propel the demand over the next few years. In February 2019, Google, Inc. announced an investment of over USD 13.0 billion in data centers across U.S.
Financial Overview
Financial results for the year ended December 31, 2020, reporting revenue of $104.9 million and GAAP net income of $30.4 million and adjusted EBIT (non-GAAP) of $37.4 million. [1] The revenue reported to be increase of around 5 times compare to previous year.
Investment Summary
FPGA provide customer more flexibility to design their own application compare to Microcontroller or other type integrated circuit. The demand for FPGA is growing fast in recent year due to high speed application demand from new technology such as AI, 5G and cloud computing. Achronix hold huge potential, because currently is has technology that beat the competitor with much larger market share [2]
Valuation
1. DCF Growth method
With assumption of growth rate at around 20%, EBITA next year is around 45 Millions $. SPAC share total of 23 Millions. Another assumption is that SPAC merger acquired around 50% of company stake. This result in fair valuation of 60 $ or 500% profit
2. Residual Earning method
Book value share currently at 1.29 $ and earning per share 1.32 $. Assume Required rate of return at around 8.3% and EPS growth rate around 20% next year. This result in fair valuation of 55 $ or 456% profit
Conclusion
To buy and hold Achronix (ACEV SPAC) at around current price 9.99 $ and hold until price reach 55 - 60 $. Keep monitor at development news on 5G, AI, High performance Computing, Cloud Computing and Data Center. Timeframe is from 1 year to 3 years.
=======================================================================
Latar Belakang
Nama: Achronix
Ticker: NASDAQ: ACEV (SPAC)
Deskripsi Bisnis: Achronix Semiconductor adalah perusahaan semikonduktor fabless Amerika yang berbasis di Santa Clara, California dengan fasilitas R&D di Bangalore, India, dan kantor penjualan di Shenzhen, Cina. Achronix adalah perusahaan semikonduktor fabless terdiversifikasi yang menjual produk FPGA (Field Programmable Grid Array), produk FPGA (eFPGA) tertanam, produk tingkat sistem, dan alat desain pendukung.
Harga: 9.99 $
Kepatuhan Syariah
Karena Achronix belum IPO dan masih di bawah SPAC, belum memenuhi syariah. Tapi industri dan produknya halal. Ini akan mengubah kepatuhan syariah setelah akuisisi SPAC selesai.
Tinjauan Industri
Field-programmable gate array (FPGA) adalah sirkuit terpadu yang dirancang untuk dikonfigurasikan oleh pelanggan atau perancang setelah manufaktur – maka istilah "field-programmable"
Ukuran pasar FPGA global diproyeksikan tumbuh dari USD 5,9 miliar pada tahun 2020 menjadi USD 8,6 miliar pada tahun 2025; diharapkan tumbuh pada CAGR 7,6% dari 2020 hingga 2025. Dua perusahaan menguasai lebih dari 80% pasar, Xilinx (diakuisisi oleh AMD) dan Altera (dibeli oleh Intel).
Meningkatnya adopsi field programmable gate array (FPGA) di bidang keamanan, pemrosesan jaringan, dan inspeksi paket mendalam diantisipasi untuk mendorong permintaan mereka selama periode perkiraan. Mereka menawarkan kemampuan seperti kepadatan komputasi yang tinggi dan konsumsi daya yang rendah, yang menjadikannya arsitektur pilihan untuk berbagai aplikasi yang membutuhkan aliran data yang besar dan pemrosesan data streaming.
Peningkatan adopsi FPGA sebagai sumber daya Infrastructure-as-a-Service (IaaS) untuk pelanggan cloud mendorong pertumbuhan pasar. Beberapa penyedia layanan cloud menyebarkan array gerbang pemrograman lapangan untuk mempercepat tugas berorientasi layanan seperti enkripsi jaringan, pembelajaran mendalam, cache memori, peringkat halaman web, perdagangan frekuensi tinggi, dan konversi video. Misalnya, Amazon.com, Inc. menggunakan koprosesor larik gerbang yang dapat diprogram lapangan di mesin virtual EC2 F1 untuk akselerasi perangkat keras pelanggan.
Demikian pula, Microsoft Corporation menggunakan larik gerbang yang dapat diprogram lapangan di Azure yang terintegrasi dengan Pembelajaran Mesin Azure (ML). Mereka digunakan untuk evaluasi Deep Neural Network (DNN), akselerasi Software Defined Networking (SDN) dan peringkat pencarian Bing. Selain itu, peningkatan investasi di pusat data merupakan faktor lain yang mendorong pasar. Pusat data menyebarkan FPGA dalam skala besar dan investasi berkelanjutan dalam hal yang sama akan mendorong permintaan selama beberapa tahun ke depan. Pada Februari 2019, Google, Inc. mengumumkan investasi lebih dari USD 13,0 miliar di pusat data di seluruh AS.
Ikhtisar Keuangan
Hasil keuangan untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2020, melaporkan pendapatan sebesar $104,9 juta dan laba bersih GAAP sebesar $30,4 juta dan EBIT (non-GAAP) yang disesuaikan sebesar $37.4 juta. [1] Pendapatan dilaporkan meningkat sekitar 5 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya.
Ringkasan Investasi
FPGA memberikan pelanggan lebih banyak fleksibilitas untuk merancang aplikasi mereka sendiri dibandingkan dengan Mikrokontroler atau sirkuit terpadu jenis lainnya. Permintaan FPGA berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir karena permintaan aplikasi berkecepatan tinggi dari teknologi baru seperti AI, 5G, dan komputasi awan. Achronix memiliki potensi yang sangat besar, karena saat ini memiliki teknologi yang mengalahkan kompetitor dengan pangsa pasar yang jauh lebih besar [2]
Penilaian
1. Metode Pertumbuhan DCF
Dengan asumsi tingkat pertumbuhan sekitar 20%, EBITA tahun depan sekitar 45 Jutaan $. SPAC berbagi total 23 Jutaan. Asumsi lain, merger SPAC mengakuisisi sekitar 50% saham perusahaan. Ini menghasilkan penilaian yang adil dari $60 atau keuntungan 500%
2. Metode Penghasilan Sisa
Nilai buku saham saat ini di 1,29 $ dan pendapatan per saham 1,32 $. Asumsikan tingkat pengembalian yang diperlukan sekitar 8,3% dan tingkat pertumbuhan EPS sekitar 20% tahun depan. Ini menghasilkan penilaian yang adil sebesar $ 55 atau laba 456%
Kesimpulan
Untuk membeli dan menahan Achronix (ACEV SPAC) di sekitar harga saat ini $9,99 dan tahan hingga harga mencapai 55 - 60 $. Pantau terus berita perkembangan di 5G, AI, Komputasi Berperforma Tinggi, Komputasi Awan, dan Pusat Data. Jangka waktunya adalah dari 1 tahun hingga 3 tahun.
Comments
Post a Comment